Découvrez nos cinq Thèmes d'Investissement pour l'année 2025
De grandes tendances soutiennent la valeur des actifs
Malgré les conflits en Ukraine, au Moyen-Orient et au Soudan, ainsi que de nombreuse échéances politiques qui ont vu le plus grand nombre d’électeurs de l’histoire voter dans plus de 70 pays en 2024, l’incertitude qui en a résulté n’a pas fait dérailler la valeur des actifs financiers. Presque toutes les classes d’actifs ont généré des rendements positifs en 2024, grâce à des gains impressionnants sur les marchés boursiers et les métaux précieux. La croissance économique modérée dans le monde, conjuguée à un retour de l’inflation proche des objectifs des banques centrales et à des réductions constantes des taux d’intérêt directeurs, a créé un contexte macroéconomique rare, permettant une progression stable des bénéfices, des revenus et des valeurs.
Défis pour 2025
À quoi les investisseurs doivent-ils prêter attention en 2025 ? Le refinancement des dettes souveraines record deviendra un problème majeur en raison de la charge croissante des coûts d’intérêt sur les budgets nationaux. Cela pourrait peser sur les rendements obligataires à long terme, freinant la performance des obligations, même si les taux directeurs diminuent.
De plus, la valorisation élevée des grandes capitalisations américaines à près de 22x le Price Earning Ratio (cours de bourse divisé par le bénéfice par action) suite à la performance impressionnante des « 7 Magnifiques » pourrait peser sur la dynamique boursière si la trajectoire des bénéfices ralentit. Les obligations d’entreprises américaines sont également surévaluées par rapport aux normes historiques, si l’on en juge le niveau très bas des spreads de crédit actuellement par rapport aux obligations souveraines.
En fin de compte, la liquidité mondiale sera déterminante pour la performance des actifs financiers au cours de l’année à venir, sous l’impulsion des actions des banques centrales. La baisse des taux d’intérêt stimulera la liquidité et la demande de prêts. Toutefois, la conversion des taux élevés d’épargne des ménages en actifs plus productifs sur le plan économique, en particulier en Chine et en Europe, sera un facteur clé.
Les principales tendances à surveiller en 2025
Nous pensons que certaines tendances méritent l’attention des investisseurs pour la nouvelle année :
- Baisse des taux d’intérêt : la baisse des taux d’intérêt après les fortes hausses enregistrées en 2022 et 2023 soutiendra les classes d’actifs à effet de levier, comme l’immobilier, les infrastructures et le private equity. Les valeurs cycliques devraient bénéficier de la hausse des taux d’investissement.
- Modernisation des infrastructures énergétiques : la transition énergétique et les investissements liés à l’intelligence artificielle nécessitent d’améliorer les capacités de production et de transport d’électricité dans le monde entier.
- Diversification pour atténuer les effets de la concentration record aux États-Unis : les grandes capitalisations américaines représentent un pourcentage historiquement élevé du marché mondial, et dans le même temps, les marchés d’actions et d’obligations ont tendance à évoluer de plus en plus de manière synchronisée. Les portefeuilles des investisseurs ont besoin d’une plus grande diversification par classe d’actifs et par zone géographique.
- Essor des investissements dans l’IA : les hyperscalers, à savoir les géants du cloud comme Amazon, investissent massivement dans les datacenters dans le cadre de la « ruée vers l’or » de l’IA. Nous nous concentrons sur les entreprises qui peuvent bénéficier de cette vague d’investissements à court terme, ainsi que sur les secteurs non technologiques qui peuvent utiliser les modèles d’IA de manière rentable aujourd’hui.
- Longévité en bonne santé : les progrès spectaculaires réalisés dans le développement de nouveaux traitements contre les maladies liées à l’âge, l’amélioration des tests de diagnostic et l’allongement de la vie active offrent de nouvelles opportunités d’investissement.
Thème d'investissement 1 : Surfer la vague de l’assouplissement monétaire
Les taux d'intérêt directeurs aux États-Unis et en Europe sont actuellement proches de leurs plus hauts depuis près de 20 ans. Cette situation a permis à l'inflation de revenir vers l'objectif de 2 % des grandes banques centrales. Actuellement, la croissance économique est inférieure à la moyenne en Europe et en Chine, et elle ralentit aux États-Unis.
En réponse, les banques centrales ont recentré leurs efforts sur le soutien à l'emploi et à la croissance en abaissant les taux d'intérêt. Nous prévoyons que ce cycle coordonné de baisse des taux se poursuivra au moins jusqu'à la fin de 2025.
Thème d'investissement 2 : Infrastructures : la nouvelle révolution industrielle
Qu'elles soient physiques ou numériques, les infrastructures jouent un rôle crucial en connectant les individus à des biens, des informations, des lieux, des marchés, des ressources ou entre eux. L'accès aux routes, à Internet, aux réseaux électriques ou hydrauliques est essentiel pour répondre aux besoins vitaux des populations, bien au-delà des désirs de consommation.
Pour répondre à ces besoins, accentués par le changement climatique et la demande énergétique des nouvelles technologies, il est impératif d'accélérer les investissements dans les infrastructures.
Thème d'investissement 3 : La diversification reste toujours le maître-mot
En raison de leur performance impressionnante au cours des huit dernières années, les méga-capitalisations technologiques américaines ont entraîné une concentration accrue des valeurs technologiques dans les indices et représentent 9 des 10 plus grandes sociétés pondérées du MSCI World composé de 1 410 membres Elles pèsent 23% de l’indice, un record !
En d’autres termes, aujourd’hui, un investissement en actions mondiales dépend fortement d’une seule industrie dans un seul pays.
Thème d'investissement 4 : Monétiser l’Intelligence Artificielle
Qu’est-ce qui motive l’engouement pour l’intelligence artificielle (IA) ? Les entreprises technologiques à méga-capitalisation et de nombreuses start-ups investissent massivement dans les logiciels et les applications d’IA, ce qui constitue une aubaine pour les principaux fournisseurs de technologies tels que Nvidia.
Thème d'investissement 5 : « Vieillir jeune », la révolution de la longévité
Nous vivons de plus en plus longtemps. En Europe, l’espérance de vie à 65 ans n’a cessé d’augmenter pour atteindre plus de 20 ans (jusqu’à 85+). En Suède, l’espérance de vie à la naissance devrait augmenter de 5 à 6 ans supplémentaires d’ici 2070. La nouvelle normalité est de vivre plus longtemps, ce qui pose de nombreux défis : comment vieillir en bonne santé, comment contribuer économiquement plus longtemps et comment financer une retraite potentiellement plus longue.
Cet article a été réalisé par notre réseau international BNP Paribas Wealth Management.
