Résumé
Quels sont les risques liés aux élections de 2024 ?
• 2024 est une année riche en élections dans le monde entier. La plus importante pour les marchés est celle aux États-Unis.
• Aux États-Unis, il est probable que le contrôle des deux chambres du Congrès sera partagé entre les deux partis. Cela limitera la marge de manœuvre du président.
Quels sont les risques d'une nouvelle crise de la dette souveraine dans la zone euro ?
• La dette de la zone euro semble soutenable, avec un taux d'intérêt réel moyen sur la dette inférieur à la croissance réelle potentielle de la zone euro.
• La solidarité entre les États membres s'est accrue.
• Le Mécanisme Européen de Stabilité et la Banque Centrale Européenne disposent d'outils efficaces pour faire face à une éventuelle crise.
Qu’est ce qui remettrait en cause votre scénario de baisse de l'inflation et des taux d'intérêt ?
• Le principal risque à la hausse concernant l'inflation reste la croissance des salaires. Les indicateurs avancés de la demande de main-d'œuvre suggèrent une baisse significative qui devrait limiter les futures hausses de salaires.
• L'élection présidentielle américaine ajoute une dimension de risque pour 2025.
Voyez-vous plus de risques ou plus d'opportunités en ce qui concerne la Chine ?
• De nombreux investisseurs et gérants d'actifs restent très sous-investis à la Chine. On peut s'attendre à des rachats de positions courtes et à un rallye temporaire dans un marché baissier.
• Le secteur immobilier doit montrer des signes de reprise/stabilisation avant que l'économie ne puisse véritablement se redresser.
• Il est possible que les autorités monétaires soient en mesure de faire davantage.
À court et moyen terme, on peut s'attendre à des politiques plus favorables à la croissance. Les yeux seront tournés vers le prochain Congrès national du peuple le 5 mars, qui pourrait fournir d'autres indications sur l'orientation de l'économie.
Cet article a été réalisé par notre réseau international BNP Paribas Wealth Management.
