Les actions de petites et moyennes entreprises (« Mid & Small caps ») présentent d’intéressants atouts pour les investisseurs souhaitant diversifier leur patrimoine et investir dans l’économie réelle. Comme tout investissement en actions, il s’adresse aux investisseurs acceptant un niveau de risque élevé avec un risque de perte en capital et une liquidité réduite (faible flottant).
Karim Jellaba, directeur du Développement Portzamparc Gestion (filiale de BNP Paribas Banque Privée), nous rappelle les éléments clés à retenir sur ce segment de marché pour comprendre l’intérêt de cette thématique pour votre patrimoine.
Un moteur de performance sur le long terme
- Depuis 20 ans, les Mid & Small caps françaises et européennes affichent une performance annualisée respectivement de 8.8 % pour le CAC Mid & Small(1) NR* et de 8.1 % pour le MSCI EMU Small Cap(2) NR.
- Elles sont en surperformance par rapport aux grandes valeurs françaises et européennes de + 5.3 % (CAC Mid & Small NR versus CAC 40 NR) et de +5.7 % MSCI EMU Small Cap NR vs Eurostoxx 50(3) NR) par an sur cette période.
- Les phases de surperformances des Small caps sont généralement assez longues et se produisent en début / reprise de cycle économique comme c’est le cas actuellement.
*NR : dividendes nets réinvestis, source Portzamparc Gestion / Morningstar
Des qualités intrinsèques propres à cette thématique
- Une représentation riche et large de tous les secteurs économiques.
- Les Mid & Small caps ont tendance à développer des activités plus ciblées que les grandes, ce qui permet de se positionner sur un secteur/activité « pur ».
- Les petites capitalisations ont tendance à être moins surveillées par le marché car moins suivies par les analystes, le potentiel d’appréciation est donc plus important.
- Les dirigeants de ces Mid & Small caps sont aussi souvent plus impliqués que dans les grands groupes car ils sont en général aussi les actionnaires fondateurs.
Les perspectives aujourd’hui sur ce segment de marché
- Les Mid & Small caps sont plus sensibles à la conjoncture domestique (France/Europe), favorisée actuellement dans les pays développés par les plans massifs de relances budgétaires.
- Les perspectives à 12 mois anticipent un très puissant rebond des bénéfices des Mid&Small caps en zone euro.
- Depuis le début d’année, l’afflux de liquidité profite particulièrement à ce segment de marché (500 m€ de collecte4). Les Mid & Small caps ont fortement rebondi depuis le creux de 2020 surperformant largement les grandes capitalisations.
Avec un univers d’investissement présentant de multiples opportunités et atteignant 12 % de la capitalisation totale mondiale, les Mid & Small caps trouvent leur place dans une allocation globale. Vous pouvez investir dans cette classe d’actif au travers d’actions en direct ou de fonds spécialisés Mid & Small caps.
Sur le long terme, cette classe d’actif affiche une surperformance structurelle par rapport aux grandes capitalisations, en contrepartie d’une volatilité plus élevée et des écarts entre des points hauts et des points bas (« max drawdown ») plus importants.
A noter par ailleurs qu’une enveloppe a été spécialement créée par le législateur pour permettre aux investisseurs qui souhaitent investir dans les Mid & Small caps, le Plan d’Epargne en Actions PME (PEA PME), qui permet bénéficier d’un cadre fiscal favorable associé à certaines conditions assouplies par la Loi Pacte. Ainsi, Il est possible de détenir déjà un PEA et de souscrire en complément un PEA PME ce qui permet d’augmenter les montants d’investissements en cumul jusqu’à 225 000 euros.
- CAC Mid&Small : Indice boursier français composé de capitalisations boursières de l'univers des Petites & Moyennes Entreprises (PME). Il est maintenant composé de l'indice CAC Mid 60 et de l'indice CAC Small soit environ 250 PME françaises.
- MSCI EMU Small Cap : Indice actions représentatif des valeurs les plus liquides de la zone euro ayant une capitalisation comprise entre 200 millions et 1.5 Md€.
- Eurostoxx 50 : Indice de référence des marchés de la zone euro. Au même titre que le CAC 40 pour la France, l’Euro Stoxx 50 regroupe les 50 plus importantes sociétés (selon leur capitalisation boursière) au sein de la zone euro.
- Source Portzamparc Gestion/ Morningstar fonds PEA ET PEA-PME
Ce marché vous intéresse ? Votre banquier est à votre disposition pour échanger avec vous et organiser un rendez-vous de présentation avec les experts de Portzamparc.
Document non contractuel donné à titre d’information. Le contenu de ce document n’est pas destiné à fournir un service d’investissement ; il ne constitue pas et ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement. Les conditions de fonctionnement et de souscription des produits et services sont détaillées dans les contrats correspondants. Tout investissement soumis aux fluctuations de marché peut varier à la baisse comme à la hausse et présente un risque de perte en capital. Votre banquier privé se tient à votre disposition pour toute information complémentaire et pour vous accompagner dans vos choix en fonction de vos besoins, de votre profil financier et du niveau de risque que vous acceptez
